VP Bank vergibt zum 8. Mal den Best Paper Award im Rahmen des Liechtenstein Workshop of Sustainable Finance

Den «Best Paper Award», gesponsert von der VP Bank, erhielten Lennart Sperling und Co-Autor Rainer Baule von der Fern Universität Hagen für ihre Arbeit «Transition Risk Premiums in Option Prices». Die VP Bank vergibt diesen Award bereits zum achten Mal.

Der Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft ist die grosse Herausforderung für Gesellschaft und Wirtschaft. In den letzten Jahren hat eine regelrechte Nachhaltigkeits-Euphorie Finanzindustrie und Wissenschaft einseitig auf das Thema blicken lassen. Die Transformation ist vor allem eine Bedrohung für «braune» Unternehmen, denn ihre Geschäfte beruhen auf einem dreckigen und CO2-intensiven Geschäftsmodell. Doch der Übergang zu einer kohlenstoffarmen oder gar -neutralen Wirtschaft ist keine Einbahnstrasse. Wird in den USA Donald Trump zum Präsidenten gewählt, droht ein Rückschritt bei den Klimazielen und auch in Europa wird das ambitionierte Verbrenneraus kritisch hinterfragt. Nebst dem können auch Unternehmen und neue Technologien scheitern. Für «grüne» Unternehmen stellen regulatorische Veränderungen, weniger ambitionierte Ziele oder ein gemächlicheres Tempo ebenfalls ein Risiko dar, denn sie sind gegenüber der Transformation besonders exponiert.

Lennart Sperling hat mit seiner Arbeit «Transition Risk Premiums in Option Prices» nachgewiesen, dass der Finanzmarkt nicht nur für «braune», sondern auch für «grüne» Unternehmen eine Risikoprämie einpreist. Hierfür nutzt Sperling das sogenannte Carbon Beta eines Unternehmens und vergleicht es mit Optionspreisen. Dieser Effekt ist erst zwischen den Jahren 2016 und 2018 entstanden, als die Bedeutung dieses Übergangsprozesses in das Bewusstsein der Anleger gerückt ist.