Transition Finance als Schlüssel zu einer nachhaltigen Zukunft

Im Bestreben, globale Wirtschaftspraktiken mit ökologischer Nachhaltigkeit in Einklang zu bringen, wird die Finanzierung des Übergangs zu einem Schlüsselkonzept. Dabei soll die Kluft zwischen der Abhängigkeit von hohem Kohlenstoffverbrauch und einer grüneren, kohlenstoffarmen Zukunft überbrückt werden. Dieser Wandel ist nicht nur eine ökologische Notwendigkeit, sondern auch ein vielschichtiger wirtschaftlicher Wandel, der für verschiedene Sektoren sowohl Herausforderungen als auch Chancen mit sich bringt. In dem Maße, in dem die Finanzmärkte beginnen, die Auswirkungen dieses Wandels widerzuspiegeln, wird die Übergangsfinanzierung zu einem entscheidenden Instrument, um die finanziellen Risiken zu bewältigen und die Chancen der kohlenstoffarmen Transformation zu nutzen.

Im Kern geht es bei Transition Finance, zu Deutsch «Übergangsfinanzierung», um den Einsatz von Finanzierungsstrategien und -instrumenten, um den Übergang von einer kohlenstoffreichen zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft zu erleichtern. Dies erfordert eine umfassende Umgestaltung der Energie- und Produktionssysteme, die sich auf die Bewertung von Finanzanlagen insgesamt auswirkt. Basierend auf den umfassenden Berichten des Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) ist die Übergangsfinanzierung eng mit dem Konzept des «gerechten Übergangs» verbunden.

Die Übergangsfinanzierung erkennt die Grenzen der öffentlichen Finanzierung an, insbesondere in einkommensschwachen Ländern, die unter einer hohen Staatsverschuldung und einem eingeschränkten Zugang zu den globalen Finanzmärkten leiden. Sie fordert die Mobilisierung von privatem Kapital, um die Finanzierungslücken zu schließen, und betont die Rolle aller Finanzanlagen - von Anleihen bis zu Aktien - für den Übergang.

Mit Hindernissen gepflastert

Der Weg zu einer erfolgreichen Übergangsfinanzierung ist mit Hindernissen gepflastert. Eines der größten Hindernisse sind die begrenzten finanziellen Mittel zahlreicher Regierungen, insbesondere in den Entwicklungsländern, um den Übergang aus eigener Kraft zu finanzieren. Die unterschiedlichen Kapitalkosten in Industrie- und Entwicklungsländern, die durch strukturelle Hindernisse wie das Staatsrisiko noch verschärft werden, erschweren die Situation zusätzlich.

Hinzu kommt, dass die derzeitigen Finanzströme für Anpassung und Minderung weit hinter dem Bedarf zurückbleiben, wobei die größten Lücken in den Entwicklungsländern bestehen. Dieses Defizit wird durch regulatorische, Kosten- und Marktbarrieren verschärft, die Investitionen in kohlenstoffarme Projekte verhindern. Der Großteil der Finanzmittel wird im Inland mobilisiert, aber die Tiefe der Kapitalmärkte in den Industrieländern ist weitaus größer als in den Entwicklungsländern, was zu einem Ungleichgewicht bei der Mobilisierung umfangreicher Finanzmittel führt. Entsprechenden sind die Mittel nicht in den Regionen vorhanden, welche am stärksten vom Klimawandel betroffen sind.

Die Bewältigung dieser Herausforderungen erfordert die Zusammenarbeit nationaler und internationaler Akteure. Zielgerichtete Finanzmarkt-Rahmenbedingungen und eine effektive Infrastruktur bilden das Fundament für eine „Finanzielle Inklusion“. Klare politische Vorgaben seitens der Regierungen und der internationalen Gemeinschaft zusammen mit einer beschleunigten finanziellen Zusammenarbeit spielen eine wichtige transformative Rolle bei der Ausweitung der Finanzströme für den Klimaschutz und die Anpassung an den Klimawandel.

Private institutionelle Investoren spielen ebenfalls eine Schlüsselrolle bei der Unterstützung von Übergangsinitiativen, was die Bedeutung der Integration von Überlegungen zum gerechten Übergang in umfassendere ESG- und grüne Finanzinitiativen unterstreicht. Eine Mischung aus öffentlichen Maßnahmen und privatem Engagement kann die Hindernisse bei der Finanzierung des Übergangs wirksam überwinden.

Im breiteren Diskurs über die Finanzierung des Übergangs erweist sich die Mischfinanzierung (engl. blended finance) als ein überzeugender Mechanismus, um den gewaltigen Wandel in Richtung Nachhaltigkeit zu katalysieren. Mischfinanzierungen kombinieren öffentliche und private Finanzmittel. Dabei dient die öffentliche Hand den privaten Investoren, um Investitionsrisiken in Entwicklungsländern zu mindern und so deren Bereitschaft zur Investition in den Klimaschutz und die Ziele für nachhaltige Entwicklung (SDGs) zu steigern. Dieser Ansatz ist besonders wichtig für Länder mit niedrigem und mittlerem Einkommen, in denen die Risikowahrnehmung oft größer ist als die Bereitschaft privater Investoren, Kapital zu investieren.

Durch die Bereitstellung eines Puffers aus öffentlichen oder philanthropischen Mitteln zieht Blended Finance nicht nur private Investitionen an, sondern stellt auch sicher, dass diese Investitionen greifbare ökologische und soziale Auswirkungen haben. Während sich die Welt mit der Dringlichkeit von Klimaschutz und nachhaltiger Entwicklung auseinandersetzt, entwickelt sich Blended Finance zu einem wichtigen Wegbereiter, der sicherstellt, dass der Übergang zu einer grüneren Wirtschaft nicht nur eine Vision, sondern eine finanziell tragfähige Realität ist. Dieses innovative Finanzierungsmodell ist ein Hoffnungsschimmer und zielt drauf ab, die Lücke zwischen den derzeitig getätigten Investitionen und den notwendigen Investitionen für einen nachhaltigen Weg in die Zukunft zu schließen.

Fairness und Gerechtigkeit

Bei einem gerechten Übergang geht es nicht nur um ökologische Nachhaltigkeit, sondern auch um Fairness und Gerechtigkeit im Übergangsprozess. Die Interdependenz zwischen Klima- und sozialen Fragen ist offensichtlich, da politische Maßnahmen, die sich auf zeitnahe und kostengünstige Klimaschutzmaßnahmen konzentrieren, ohne die soziale und wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit zu berücksichtigen, unbeabsichtigt die soziale Verwundbarkeit erhöhen können. Daher ist eine Klimafinanzierung, die einen gerechten Übergang unterstützt, von entscheidender Bedeutung für den Erfolg eines kohlenstoffarmen Übergangs auf globaler Ebene.

Dieses Spannungsfeld zwischen ökologischen und sozialen Aspekten ist omnipräsent. Im Immobiliensektor wird das Spannungsfeld zwischen sozialen und ökologischen Zielen häufig bei der Entwicklung grüner Gebäude in städtischen Gebieten deutlich. Ein anschauliches Beispiel für dieses Spannungsfeld sind die Bemühungen, energieeffiziente und ökologisch nachhaltige Gebäude in Stadtteilen zu errichten, die bisher von Menschen mit niedrigem und mittlerem Einkommen bewohnt wurden.

Einerseits leisten grüne Gebäude einen wichtigen Beitrag zu den Zielen der ökologischen Nachhaltigkeit (z.B. geringerer Energieverbrauch, geringere Treibhausgasemissionen).  Andererseits kann die Einführung von «grünen Gebäuden» in diesen Stadtvierteln unbeabsichtigt zu sozialen Problemen wie Gentrifizierung führen. Die Entwicklung ökologisch nachhaltiger Immobilien zieht oft einkommensstärkere Bewohner an und treibt die Immobilienwerte und Lebenshaltungskosten in die Höhe. Dies kann dazu führen, dass alteingesessene einkommensschwächere Gemeinschaften verdrängt werden, was zu einer Erosion des sozialen Gefüges und zum Verlust von bezahlbarem Wohnraum führt. Dieses Spannungsfeld verdeutlicht die Notwendigkeit integrierter Ansätze, die ökologische Nachhaltigkeit und soziale Gerechtigkeit in Einklang bringen.

Wege in die Zukunft

Die Landschaft der Übergangsfinanzierung ist komplex - mit Herausforderungen, die die Regierung, den Privatsektor und den Einzelnen betreffen. Dennoch ist die Chance, einen Unterschied zu machen, immens. Der Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft kann durch glaubwürdige Klimapläne von Unternehmen, mehr Transparenz und die Förderung öffentlich-privater Partnerschaften gelingen. Bei der Finanzierung des Übergangs geht es nicht nur darum, Umweltrisiken zu verringern, sondern auch darum, eine Zukunft zu schaffen, in der sozialer Wohlstand und Nachhaltigkeit Hand in Hand gehen.